Національний банк України повідомив про збереження облікової ставки на рівні 15,5% у своєму рішенні від 23 жовтня. Установа відзначає зниження інфляції в останні місяці, проте інфляційні очікування залишаються на високому рівні, а ризики, пов’язані зі зростанням енергодефіциту та бюджетних потреб, посилилися.
«За таких умов, щоб зберегти привабливість гривневих активів, стійкість валютного ринку та сталу тенденцію зниження інфляції до цілі 5% на горизонті політики, НБУ підтримуватиме відносно жорсткі монетарні умови. Інфляція знижується, однак фундаментальний ціновий тиск залишається стійким, а очікування не демонструють ознак сталого поліпшення», – йдеться в повідомленні.
Нацбанк зафіксував сповільнення споживчої інфляції до 11,9% у вересні, а тенденція продовжувалася й у жовтні. Це пояснюється розширенням пропозиції овочів завдяки кращим урожаям у порівнянні з минулим роком. Проте базова інфляція знижувалася повільніше, до 11% у річному вимірі у вересні, через високі витрати бізнесу на оплату праці та енергоресурси. Тим часом темпи зростання цін на ряд компонентів базової інфляції залишаються незмінними або знижуються повільно.
Національний банк підкреслює, що його монетарна політика спрямована на зниження інфляції до цілі 5% на горизонті політики. Сповільненню інфляції можуть сприяти перенесення на споживчі ціни ефектів цьогорічних врожаїв овочів та зернових, а також заходи монетарної політики, спрямовані на підтримку інтересу до гривневих активів.
Регулятор також очікує часткове зменшення дисбалансів на ринку праці, що вплине на сповільнення зростання реальних зарплат і, відповідно, послабить тиск на витрати підприємств. Однак додаткові видатки на забезпечення безперебійної роботи в умовах дефіциту електрики та високі темпи підвищення адміністративно регульованих цін можуть стримувати сповільнення інфляції.
«За прогнозом НБУ, інфляція знизиться до 9,2% у 2025 році, до 6,6% у 2026 році та до цілі 5% наприкінці 2027 року», – йдеться в повідомленні.
Нацбанк зазначає, що економіка продовжує зростати, проте темпи цього зростання залишатимуться помірними через наслідки війни. За базовим сценарієм жовтневого макропрогнозу, зниження облікової ставки розпочнеться в першому кварталі 2026 року. Наступне засідання правління Національного банку з питань монетарної політики заплановане на 11 грудня.